20261012

Egunkarien azalak erakusten dizkizuegu, eguneko berri nagusietaz “begiratu batean” jabetzeko / Comenzamos con las portadas de los periódicos para conocer ‘de un vistazo’ las noticias destacadas del día.

Euskadi encadena 20 años de descensos en su aportación al país, pasando del 6,3% a comienzos de siglo a caer al 5,7% del PIB. Esta caída, sostenida a lo largo de las dos últimas décadas, no obedece a una destrucción de riqueza por parte del tejido productivo de Euskadi, sino a un crecimiento comparativamente más lento que el del conjunto del Estado. Factores como un mayor «envejecimiento frente al dinamismo poblacional de otras autonomías», las «dificultades logísticas y de suelo para atraer grandes inversiones extranjeras», y la «propia composición de una economía fuertemente industrializada» –que avanza a menor velocidad que el sector servicios– explican este cambio estructural en la cuota territorial. El buen desempeño absoluto de Euskadi no evita, por tanto, la pérdida de peso frente a polos de inmensa atracción financiera como la Comunidad de Madrid, que ya aglutina el 20% del PIB español gracias a lo que los expertos bautizan como ‘efecto capital’. Sin embargo, la pérdida de peso de Euskadi no es una tendencia compartida por todas las comunidades autónomas. Entre 2000 y 2025 Andalucía ha mantenido prácticamente estable su aportación a la economía española, al pasar del 13,4% al 13,5%, mientras que la Comunidad Valenciana ha retrocedido del 9,7% al 9,3%. En sentido contrario, Baleares ha ganado protagonismo, al elevar su cuota del 2,5% al 2,9%. Cataluña, por su parte, ha conservado su peso relativo en el 18,9%.

Entrevista con James Wilson, director general del Instituto Vasco de Competitividad. "Hay un declive poco a poco durante los últimos veinte años que no da señales de volver a subir, es cierto. Pero primero hay una cosa importante que tener en cuenta, que es la diferencia entre el PIB en sí y el PIB per cápita. Eso es importante porque el PIB per cápita cuenta también los cambios en la población. Y ahí somos los segundos solo por detrás de Madrid...Yo no soy alarmista. Todos nuestros análisis nos muestran que seguimos teniendo una industria muy competitiva, con un sistema de ciencia y tecnología que está aportando mucho valor. Muy sencillamente, el resto del Estado está creciendo en población más que Euskadi. Y entonces, aunque está en declive nuestro porcentaje del PIB, también está en declive nuestro porcentaje de la población...Nosotros vamos de una forma más 'slow and steady' (lentos pero seguros) en el crecimiento porque tenemos esta base industrial, mientras que la estructura española está más expuesta a caer más fuerte en periodos de recesión. Los últimos años han sido muy expansivos en España y aquí no tanto...Necesitamos inversión y necesitamos personas con las capacidades para hacerlo; los dos son un freno teniendo en cuenta la situación demográfica actual. Hay una necesidad de atraer gente o formar a la que viene, y hay mucho esfuerzo político sobre esto y creo que es correcto. -¿Qué nos está fallando para no ser capaces de seducir a esas grandes empresas y proyectos foráneos? -Hay múltiples razones, desde la falta de suelo industrial hacia la falta de perfiles profesionales..."

Euskadi arrancará 2027 con un Cupo diseñado, en principio, para caducar este mismo año. El adelanto electoral ha dejado sin tiempo a las instituciones vascas y al Gobierno central para completar la renovación de este instrumento, que determina cuánto pagan cada año el Ejecutivo autonómico y las diputaciones al Estado por competencias que este sigue ejerciendo, como Defensa o las relaciones exteriores. La ley que regula su cálculo se aprueba por periodos de cinco años y la actual abarca desde 2022 hasta 2026. El propio sistema contempla, en todo caso, que cuando el nuevo acuerdo no llega a tiempo el Cupo vigente queda prorrogado automáticamente hasta que se apruebe el siguiente. La prórroga mantendrá también el porcentaje del 6,24% que Euskadi debe asumir de los gastos estatales, aunque este lleva sin modificarse desde 1981. Lo que sí se revisa cada cinco años es la cantidad que finalmente debe pagar. Para ello, se hace un nuevo cálculo tomando como referencia los gastos del Estado en el primer año del periodo y, a partir de esa cifra, se actualizan los pagos de los cuatro siguientes. La última revisión se hizo en 2022 y la próxima debía realizarse en 2027, pero ahora tendrá que esperar.

Entrevista con Carlos Cuerpo, vicepresidente primero del Gobierno y ministro de Economía. "...Ha habido una actuación continuada, aunque el problema ha ido incrementándose por diferentes causas. Una es la reducción del sector de la construcción después del estallido de la burbuja: pasó de ser un 13% de nuestro PIB a ser un 6%. Pasamos una década sin apenas promoción de vivienda y nos metemos en el año 2021-2022 con un incremento enorme de los costes de construcción, entre otras cosas, por el shock energético de Ucrania. Además, durante muchos años no se fomentó un parque público de vivienda... Tenemos que desmitificar esa pregunta de por qué la macroeconomía sí y la microeconomía no. El Banco España acaba de situar su previsión de crecimiento para este año justo donde la teníamos nosotros, en el 2,6%. Y la previsión para 2027 es del 2,2%. Este crecimiento potencial está por encima del 2% ahora. Esto es una de las grandes transformaciones de la economía española. Sin crecimiento no se puede redistribuir y el empleo no es solo un factor macro, tiene efecto positivo en la vida de miles de hogares. La renta disponible real, teniendo en cuenta el efecto de la inflación, ha crecido más que en nuestros principales socios, más que en el G-7 e incluso más que en Estados Unidos. Desde 2022 tenemos un alza del 8,1% y Estados Unidos está por encima del 7%. La subida del salario mínimo ha tenido un impacto muy significativo, en particular para jóvenes y empleos feminizados. El CIS pregunta si tienes muchas dificultades o dificultades para llegar a final de mes. Ahora responde que sí un 20% de nuestras familias, mientras que en 2018 era un 26%. La situación ha evolucionado favorablemente...-. ¿A qué atribuye entonces el malestar?-  Otro elemento importante sobre la percepción de este ahogo tiene que ver con la inflación. Aunque los salarios han subido en paralelo o por encima de los precios, cuando vamos al supermercado vemos unos precios de los alimentos que no tienen nada que ver con los de hace cuatro o cinco años. Si a esto le añadimos la situación de los hogares con alquiler, todo suma..."

Entrevista con Santiago Gómez. Preside la Asociación de Empresas de Energías Renovables (Appa) desde 2020. "...La competitividad de las renovables, la rapidez de su instalación y lo que aportan al sistema eléctrico no lo discute ya nadie. Otra cuestión es cómo se afronten los problemas específicos derivados de su implementación que, sobre todo, pasan por equilibrar el sistema eléctrico por la parte de la demanda. Y ese no es un tema de las renovables, sino de la política energética. Electrificar la movilidad, la calefacción, los centros de datos, incentivar a la industria facilitándole el acceso... No creo que haya gobierno que cuestione las renovables. De hecho, gobiernos autonómicos de todo signo político han apoyado en esa dirección. Se puede discutir el cómo, los plazos, pero la situación es absolutamente distinta a la de hace 15 años...La demanda no ha crecido conforme se esperaba, y está el tema de los centros de datos. Hemos presentado alegaciones al proyecto de real decreto del Gobierno porque, tal y como está, no se va a incentivar su instalación, y los necesitamos para equilibrar la demanda a nuestra generación. Hay que flexibilizar el criterio de adicionalidad: las renovables en España están derrochando el 25% de su producción porque no hay demanda, la prioridad debe ser darle salida...El gas es la mayor ruina que tenemos. Hoy está a 80 euros, luego se recuperará, pero lo peor es la incertidumbre. Vivir con esa dependencia de forma permanente es muy difícil..."

Bruselas se había marcado un objetivo muy concreto: llegar al 1 de noviembre con las reservas de gas al 90% de su capacidad. Sin embargo, este objetivo está este año más lejos que nunca debido a las dificultades de suministro de gas a través del estrecho de Ormuz, lo que amenaza con agravar la carestía del gas. Actualmente, las reservas de gas se elevan al 73% de la capacidad total de los almacenes europeos, el mínimo en esta época del año no solo desde que se fijaron estos objetivos tras la invasión rusa de Ucrania, sino desde 2011. Esto es, 15 puntos por debajo de la media de los últimos cinco años y 24 puntos menos que las cifras alcanzadas en 2022. Unos datos que elevan las dudas sobre la seguridad de suministro de cara al invierno. Hay que tener en cuenta que, aunque aún quedan tres semanas para el inicio de la temporada alta del consumo de gas, octubre ya empieza a registrar temperaturas más frías en buena parte de Europa, lo que aumenta la demanda de gas y complica seguir incrementando las reservas. El nivel actual de reservas resulta alarmante, ya que entre el 1 de noviembre de cada año y el 31 de marzo del siguiente ejercicio, Europa consume habitualmente el gas equivalente al 50% de la capacidad total de sus inventarios, lo que le llevaría a primavera con la mitad de margen que en años anteriores. Además, hay que tener en cuenta que estas reservas no son nada homogéneas ya que, mientras que Polonia que dispone de reservas equivalentes al 99,1% de su capacidad, seguida de Italia (88,3%), Francia (86,1%) y España (76,3%), entre los principales países europeos, Alemania, Países Bajos y numerosos países de Europa del este apenas disponen de poco más de un 50%. Por ello, aunque se podría pensar que unas reservas del 73,1% son suficientes como para superar el invierno sin problemas, lo cierto es que hay países que están bastante bien abastecidos mientras que otros podrían sufrir serias dificultades.

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) alcanzó un acuerdo histórico en marzo para liberar 400 millones de barriles de petróleo y combustibles para hacer frente al shock por la guerra en Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz. Ahora su director ejecutivo, Fatih Birol, ha hecho un llamamiento para una nueva liberación de reservas que ayude a contener la escalada del precio del diésel, gran cuello de botella de la crisis energética que amenaza a la economía y que no da señales de tregua a la vista de la escalada de violencia en Arabia Saudí y de los ataques de Ucrania a las refinerías rusas. Para Birol, las condiciones actuales del mercado del gasóleo “merecen una atención inmediata”. En un comunicado, Birol anima a los miembros de la AIE, “a que evalúen si son necesarias liberaciones adicionales de gasóleo y, cuando consideren que dichas liberaciones son adecuadas, a que establezcan su alcance, calendario y carácter complementario”. 

Desgaste. Feijóo perdería 4 escaños respecto a 2023 por el auge de la extrema derecha y Sánchez, 14 Bloque progresista. Sumar se desploma al perder un tercio de escaños y Podemos logra apenas dos. Euskadi. El PNV subiría un escaño hasta los 6 y Bildu, con 8, ganaría dos gracias a Navarra Predicción. Un 60% cree que habrá Gobierno PP-Vox y un 23%, que lo hará la izquierda. La precampaña electoral que ha comenzado a todo volumen desde que el presidente Sánchez adelantara hace una semana las generales al 29 de noviembre echa a andar con las expectativas de voto decantadas holgadamente hacia la suma de PP y Vox y con el PSOE y las candidaturas a su izquierda coqueteando con sus mínimos históricos. A tenor de cómo respiran hoy los encuestados, el «muro» frente a «la derecha y la ultraderecha» sobre el que el presidente del Gobierno justificó su tercer mandato puede quedar derruido por la hegemonía más amplia de sus rivales ideológicos desde las mayorías absolutas de José María Aznar de 2000 y de Mariano Rajoy de 2011; un cambio de ciclo sin apenas paliativos.

Según un análisis a partir de datos de Dealogic, el valor de las compras de empresas españolas entre junio de 2018 (cuando Sánchez accedió al Gobierno gracias a una moción de censura) y octubre de 2026 asciende a 460.000 millones de dólares (unos 410.000 millones de euros). Este importe supone una caída del 25% respecto a los ocho años previos al mandato del líder socialista, periodo en el que estuvieron en el poder José Luis Rodríguez Zapatero (hasta el final de 2011) y Mariano Rajoy (2012-2018). Entonces, se adquirieron activos españoles por más de 600.000 millones de dólares. La creación de un nuevo mecanismo de control de inversiones extranjeras (el escudo antiopas) tras la pandemia de Covid en 2020 y la subida de los tipos de interés a partir de la invasión de Ucrania en 2022 son los principales factores que explican la caída del M&A (fusiones y adquisiciones) en España durante la última etapa política, pese al crecimiento de la economía y la buena marcha de la Bolsa. La mayor adquisición de una firma española durante este octenio ha sido la del 50% de la operadora de móviles Masorange por el grupo francés Orange, valorada en unos 17.000 millones de euros (incluyendo la deuda asumida por el comprador). Otra compra significativa fue la de Telxius (torres de Telefónica) por American Tower en 2021, valorada en 7.700 millones de euros.

La acción del banco vasco ha crecido más del doble que su rival, que, tras pagar un dividendo récord, rediseña su estrategia. BBVA ha tirado de talonario para hacer olvidar la opa, un «pasar página» y un « capítulo cerrado» como ha venido señalando Torres cada vez que se le ha preguntado sobre la cuestión. Olvidar ha sido fácil porque el negocio de la entidad vasca ha volado este ejercicio. La rentabilidad del banco y su capacidad de generar capital han ayudado mucho. El beneficio obtenido hasta el 30 de junio creció un 11,1% superando los 6.000 millones y el ROTE –que mide la rentabilidad por activos– creció del 19,3% al 22,2% situándose en máximos de la banca europea. La presencia de BBVA en otros países como México o Turquía ha disparado los ingresos por intereses un 20%, muy por encima de la zona euro. Los préstamos han subido un 10,6% en los primeros seis meses y la subida de tipos de interés del Banco Central Europeo promete de aquí a final de año un beneficio récord. La IA centra ahora las principales inversiones del BBVA.

Doce meses después del intento hostil de BBVA por hacerse con Sabadell, algunas cosas se ven hoy con más claridad: entre otras, que el desenlace no hubiera sido el mismo sin la intervención del Gobierno, que empleó todas las armas a su disposición (y las que no tenía las inventó) para condicionar a los accionistas. Además, la operación puso a prueba el papel de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que vio cuestionada su autoridad cuando Moncloa revisó y endureció las condiciones que había establecido sobre la fusión, y se puso a prueba también a la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), que tuvo que enfrentarse a las dudas sobre la Ley de OPAs, hasta tal punto que el supervisor de los mercados se ha ofrecido a asesorar al Ministerio de Economía en una posible reforma del texto....BBVA solo convenció al 25,33% de los accionistas (25,47% de los derechos de voto), frente al mínimo del 30% que había establecido para continuar adelante con la operación. Durante 18 meses, los directivos de ambas entidades tiraron de toda su artillería para defender sus posiciones. BBVA quería integrar Banco Sabadell para ampliar su presencia en España y compensar el elevado peso que tienen en su negocio las unidades de México y Turquía, regiones donde la inestabilidad continua supone una amenaza constante para sus previsiones. Sabadell, por su parte, quería continuar en solitario y apeló, sobre todo, a su lado emocional. Ahora los títulos de Banco Sabadell se cambian a 3,49 euros en el Ibex 35, lo cual supone una revalorización del 10% en el último año y casi duplicar el valor que tenía el banco el 30 de abril de 2024, día en el que se conoció el interés inicialmente amistoso de Torres por quedarse con él. Por su parte, la fotografía bursátil de BBVA recoge una subida del 46,4% desde el fracaso de la OPA, tras cerrar la sesión del pasado viernes a 23,11 euros.

Los que siguen son los diez cambios que ha introducido Burnham desde que fue investido primer ministro y la gran incógnita que persiste. 1 Subir menos las pensiones. Es un melón que nadie se había atrevido a abrir. La propuesta consiste en que a partir de 2030 subirán según la inflación o un 2,5% (el mayor de ambos). Hasta entonces se tendrá en cuenta otro factor: el incremento de los salarios. 2 Reducir el coste de la energía. El Gobierno creará Great British Grid, una empresa pública que invertirá en la red eléctrica del país con el objetivo de competir con grupos privados (entre ellos, Iberdrola, a través de su filial SP Electricity) y abaratar costes en el sistema. 3 Control público del agua. Con el objetivo de “revocar la prohibición ideológica de Margaret Thatcher sobre la propiedad pública de empresas de agua”, Downing Street prevé dar poderes a la administración local para que puedan entrar en ese tipo de compañías. No se habla de nacionalización, sino de un mayor control público. 4 Más vivienda. Reino Unido también tiene un grave problema residencial. Burnham ha anunciado el mayor programa de construcción de vivienda pública en varias décadas, con 300.000 pisos o casas, con un presupuesto de 39.000 millones de libras. El Gobierno también hará “más fácil” a los ayuntamientos (councils) adquirir casas que estén en mal estado. 5 Reforma electoral. Burnham cree ahora que no todos los votos valen lo mismo y todas las voces no están representadas con el sistema actual, en el que quien gana se lleva el único diputado en juego en cada una de las 650 circunscripciones en las que se divide el país. 6  Descentralización. En un país donde el 90% del presupuesto se decide en el Parlamento de Westminster y Downing Street, Burnham, alcalde del Gran Mánchester antes de llegar a primer ministro, se ha propuesto transferir competencias y recursos financieros. 7 Reforma del Estado del Bienestar. Una preocupación del país es el crecimiento del número de personas de 16 a 24 años que ni estudia ni trabaja ni se forma (son un millón); medio millón de jóvenes reciben prestaciones y muchos quedan atrapados de por vida sin acceder al mercado laboral. El Gobierno pretende “cambiar el foco” de las subvenciones al “trabajo, la capacitación y la oportunidades”, por ejemplo, con más FP. 8 Mayor presión sobre Israel...9 Recuperación laborista evidente...10 ¿Volver a la EU?...

La milicia hutí advirtió ayer a las aerolíneas internacionales y los viajeros que eviten los aeropuertos de Arabia Saudí tras la matanza ocurrida el sábado, cuando perpetró un ataque contra la terminal internacional de Riad que se saldó con 12 muertos y 309 heridos. Los rebeldes profirieron esta amenaza por la mañana y horas más tarde lanzaron un nuevo misil sobre el principal aeródromo del país, cuya explosión dejó un número indeterminado de heridos. El ataque del sábado se ha convertido en el más mortífero contra un país árabe del Golfo desde el comienzo de la guerra entre EE UU e Irán. Al menos un proyectil de crucero logró sortear las defensas aéreas saudíes e impactó entre las terminales 3 y 4, donde había cientos de pasajeros a la espera de abordar sus vuelos en una jornada de rutina. La deflagración barrió literalmente las instalaciones. El fuego avanzó por los pasillos, los techos se hundieron y las paredes de las salas reventaron. Decenas de ambulancias fueron movilizadas para evacuar a las víctimas. El ensordecedor sonido de las sirenas puso fin a una semana de dramático asedio al aeropuerto Rey Khalid. La terminal sufrió otros dos bombardeos anteriores en los que fallecieron al menos tres personas, mientras Arabia Saudí respondía con ataques de su aviación sobre las posiciones hutíes en Yemen. Donald Trump, preguntado por estos hechos, dijo que el ejército estadounidense «podría» unirse ahora a Arabia Saudí en su ofensiva contra la milicia. «Lo vamos a analizar», señaló y calificó el ataque al aeropuerto como «inaceptable».

Trump considera a Jon Ossoff (Atlanta, 1987) una estrella emergente del Partido Demócrata, pero también una amenaza real para la continuidad –a través de un tercer mandato de momento inconstitucional o de un sucesor aún indefinido– de su proyecto político. Y el senador por Georgia, que aspira a la reelección en las ‘midterms’ del próximo 3 de noviembre, sabe cómo tocarle la fibra. Cuando Ossoff juró su cargo en 2021 tenía 33 años, 11 meses y cuatro días y se convirtió en el senador más joven del Congreso de Estados Unidos desde 1980 y en el primer representante de la generación millenial en la Cámara. Su elección en segunda vuelta ayudó, además, a amarrar la mayoría demócrata que ahora aspiran a recuperar. Rozando casi la cuarentena, Ossoff seguirá siendo la sangre nueva de una institución muy envejecida, pero sobre todo de un partido en busca de su próximo líder. A poder ser, uno con carisma. Y a Ossoff le han comparado, ni más ni menos, con Kennedy y Obama. Con una licenciatura en Georgetown y un máster en Economía por la London School of Economics su perfil es, efectivamente, el de un candidato pulcro al que resulta complicado poner pegas. Nacido en una familia de raíces inmigrantes (su padre desciende de judíos europeos emigrados a Estados Unidos desde Lituania y Rusia; su madre es de origen australiano), creció en un ambiente de clase alta y políticamente comprometida. Antes de dar el salto a la política, y entrenarse en Washington como asesor de un par de representantes demócratas, durante casi una década fue periodista de investigación y director de Insight TWI, una productora independiente especializada en documentales sobre corrupción y crimen organizado que ha cosechado reconocimientos y premios Emmy y BAFTA.